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第二十章 能脱身时尽早脱身，别总想挽回损失
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第二十章 能脱身时尽早脱身，别总想挽回损失(第 1/2 页)
华尔街上有很多优秀作手，如今依然被人们广为传颂，可惜我没机会与他们中的任何一位交谈。我指的是作手，而不是领袖。他们都生活在我的时代之前。我刚到纽约时，正是詹姆斯?吉恩声名显赫的时候，他是众多作手中最杰出的一位。当时，我只是一名少年，只看重一点，那就是怎样在一家靠谱的证券公司中重现我在家乡的证券公司中取得的成绩。吉恩当时忙于炒作美国钢铁公司的股票，他在这只股票的炒作上取得很大成绩。当时，我没有炒作过，不太清楚炒作的意义是什么。我甚至不是特别希望掌握炒作知识。假如我竟然意识到炒作，肯定是因为我把炒作当成一种级别特别高的骗局，而证券公司在我身上实施的那些骗局级别特别低。那时，在炒作方面，我听闻的那些话很多都来自推断，或来自猜想，很少来自充满智慧的分析。
特别了解吉恩的人曾多次对我说，华尔街上还没有哪位作手比吉恩更勇敢，头脑更灵活。这一点非常重要，因为有许多优秀作手。如今，人们已经不记得他们，但是他们声名显赫时，都曾经成为叱咤一时的风云人物。报价单让他们从金融界里的小喽啰，逐渐成长为很有名气的大人物。但是，报价单的力量还不够大，他们无法永远保持声名显赫的地位。在那个时代，吉恩肯定是最棒的作手，那是一段漫长的日子，生活充满美好。
他在股票方面的知识，以及作为作手的经验和才干，帮助他提供服务给哈弗梅耶兄弟。哈弗梅耶兄弟想依靠吉恩的助力，帮美国糖业公司股票开拓市场。吉恩喜好豪赌，当时，他一穷二白，不然肯定继续凭自身实力操作。在美国糖业公司的股票上，吉恩的操作非常成功，带动了交易者追捧这只股票，市场变得热络。自此之后，内线集团多次把他请去，希望他操控大盘。有人对我说，他帮这些内线集团炒作时，只希望如集团中的其他人那样获得一份报酬，并不想得到额外的费用。他全权负责股票在市场上的表现。一般情况下，双方会互相指责对方背信弃义，或指责对方溜之大吉，正是由于这种互相指责，他才和惠特尼-瑞恩帮（whitney-ryan）发生争执。根据我自身的经验，对作手而言，让伙伴误解自己是一件很容易的事情，因为伙伴无法如你那样了解你的需要。
吉恩在1901年春季成功炒作美国钢铁公司，这是他最好的操作，但是什么精确的记录都没有留下，让人很遗憾。我知道，吉恩始终没和摩根先生说过这件事。摩根的公司经由塔尔博特?泰勒公司（talbotj.taylor&co）——吉恩把这家公司当作总部——与外界联系。吉恩是塔尔博特?泰勒的岳父。吉恩的辛苦付出换来的回报包括在努力中得到的快乐。我们都知道，他那年春天从被自己炒热的市场中赚了几百万美元。他对我的一位朋友说，在公开市场上，他在几星期内帮助负责承销的集团将75万股卖出。想想这两件事，你就会发现，这是非常好的成绩。这是一只新股票，没有经历过任何考验，相比美国的国债总额，公司的资本额更大一些，这是其一。在吉恩的帮助下，另一个市场也在同一时间被开创出来，里德、李兹、摩尔兄弟、亨利?菲利浦以及别的钢铁业巨头，将几十万股卖出给大众，这是其二。
市场的整体走势有利于他。经济形势的确是这样的，他能获得成功得益于人气，以及用之不竭的财力援助。当初，处在一个大多头市场中，很难再遇到那种景气和心态。一段时间后，证券恐慌发生，人们备受折磨。1901年，吉恩把美国钢铁公司普通股炒高到55美元，1903年的恐慌使其下跌到10美元，1904年，它的价格又下跌到美元。
吉恩没有写书对此详细的记录，我们无法研究他的炒作行为。假如研究一下他在联合铜矿公司（amalgamatedcompany）的炒作方式，那将是一件非常有趣的事情。罗杰斯和威廉?洛克菲勒希望在市场上卖出多出的股票，但是这个愿望没能实现。最终，他们请求吉恩协助他们，把他们手中的股票卖出，吉恩没有表示异议。不要忘记，罗杰斯是他那个时代华尔街最有能力的企业家之一，而在整个石油集团中，威廉?洛克菲勒是胆量最大的投机客。其实他们的资源充足，名声非常好，又在股票操作方面有多年经验。不过，他们依然离不了吉恩的帮助。我把这件事情告诉你的目的是，希望你明白将一些工作交给专家做是必要的。美国一些非常优秀的资本家都持有这只股票，它的宣传者特别多，但是，必须要牺牲许多金钱和名声，否则无法将其卖出。罗杰斯和洛克菲勒都很有头脑，断定只有吉恩有能力帮助他们。
吉恩的工作就此展开，他在多头市场中将22万股联合铜矿卖出，价格徘徊在面值上下。他将内线集团人士持有的股票卖出，大众持续买进，促使价格上涨10点。大众争相买进，使内线集团人士因此看好那只被他们卖出的股票。据说，罗杰斯向吉恩提出建议，希望他做多联合铜矿。罗杰斯非常聪明，肯定明白吉恩不可能任人宰割，所以人们很难相信罗杰斯有倒货给吉恩的计划。吉恩的行事风格如往日一样，首先在大涨后一直压低价格，把股票大量卖出。他的需要，以及每日都在改变的小波动，共同决定着他的战术。要把股票市场假想成战场，不要忘记战略和战术之间的不同之处。
吉恩非常信赖一个人，用假蝇钓鱼是他的拿手好戏。那个人在几天前对我说，有一天，吉恩将发现自己没有任何联合铜矿的股票。也就是说，之前出于抬高股价的目的不得不买进的股票将全部失去。第二天，他肯定会把几千，甚至几万股买回。第三天，也许他会再次卖出。接下来，他将任由市场自己发展，并让市场养成适应这种情况的习惯。当他准备把持有的股票卖出时，必然要把股票价格压低，正如我曾经对你说的那样。普通大众往往寄希望于股票的反弹，回补空头。
吉恩的老相识对我说，吉恩在这场炒作中帮罗杰斯和洛克菲勒将持有的股票卖出，给他们带来大概2000万或2500万美元的收入，而罗杰斯将一张20万美元的支票给他。你可能会想起，纽约大都会歌剧院的清洁女工帮百万富翁的太太找到价值10万美元的珍珠项链，却换来0.5美元的回报。吉恩将支票退还给他们，并附上一张纸条，纸条上客气地写着，他并非公司中的交易人员，只希望给他们提供一些帮助，这让他感到很高兴。他们把支票留下，又给吉恩写了一封信，对他说，非常希望再次与他合作。善良的罗杰斯很快就提供一个明牌给吉恩，建议他以大概130美元的价格买进联合铜矿。
詹姆斯?吉恩果真是一名有天赋的优秀作手。他的私人秘书对我说，假如市场按照他的意思发展，吉恩先生就会变得极为易怒。熟悉他的人都知道，吉恩喜欢说讽刺的话语，那是他暴躁的象征，而且这些话还总是让人久久难忘。赔钱时，他的脾气却非常好，表现出上流社会那种良好的教养，喜爱说名言，整个人都变得幽默、亲切。
要想投机成功，必须具备非常优秀的心理素质，他刚好具备，因此能在任何地方的投机中获得成功。很明显，他不会和大盘对着干。他是一个非常勇敢的人，却并不莽撞。只要意识到自己错了，他就立即改正错误。
从他的时代开始到现在，证券交易所的法令很多条款都已经改变。相比以前，执法变得更加严格，证券交易增加许多新的税负，利润也是如此，好像整个规则都发生了变化。那些曾经帮助吉恩巧妙地赚钱的方式，如今已经无法继续使用。有人非常自信地对我们说，在华尔街，如今的商业道德已经提高，达到一个非常高的水平。在美国金融历史的所有时期，吉恩都算得上是一位卓越的作手，这样说非常公平。他对股票投机十分了解。在当初那种环境，他的这些做法被接受，所以取得这样好的成绩。他在1901年和1876年第一次从加州到达纽约时，两年时间赚了900万美元，取得非常大的成绩，1922年的操作肯定也特别成功。相比普通大众，一些人的步伐要快得多。无论民众如何变化，他们肯定是领导人才。
如今已经没有开创性工作，自然无法获得相应的回报。回报确实已经减少，变化并非如你想象的那么大。相比往日，一些方面的炒作却变得更加简单，而在其他方面则远比吉恩的时代更难。
无须怀疑，广告是一种艺术，把大盘当成媒介炒作是一种广告艺术。看盘者渴望看到的事情，才是大盘应该表现出来的。故事的真实性可以增加说服力，进而提高广告效果。事实上，如今的作手要让一只股票表现得非常有力，也要让这只股票确实变得有力。健全的交易股是炒作的基础。吉恩刚开始就是一名非常优秀的交易者，之后变成奇才作手。
有必要给炒作另起一个名字，因为它听起来已经有些贬义。我觉得，假如卖出大量股票就是炒作的目的，炒作的过程将没有神秘可言，也不会变得不正当。不能散布误导性消息，这是炒作的前提条件。作手无疑要在投机客中寻求买主。他求助的对象是这样的人：希望用自己的钱赚很多钱，为此，甘愿承担高于正常的商业风险。我不会同情那些明白这一点，却把自己无法轻松赚钱归罪于别人的人。这类人在赚钱时觉得自己非常聪明，在赔钱时觉得别人是德行不好的作手。此时，这类人在说炒作，其实就是在暗示有人在纸牌上留记号作弊。事实上，并不是这样。
发展市场往往是炒作的目标，也就是说，可以随时将大量股票以某一个价位卖出。也许，市场大势会出现反转，让内线集团觉得不能将股票卖出，不然就要付出很大代价，超出自己的承受范围。此时，也许他们觉得专家的技术和经验，可以让他避免那种令人畏惧的失败，推动一种井然有序的撤退，所以决定聘用一名专家。
有些炒作是为了把价格压低，然后将大量股票吸进。如今，这种炒作很少出现，所以我并没有谈论，你应该能注意这一点。将股票买进，以此获得控制权，就属于此类。
多年来，华盛顿?康纳（washingtone.gonnor）始终没有在证券交易所交易大厅现身。当古尔德打算大量买进西联汇款（westernunion），将它的控制权掌握在自己手中时，华盛顿?康纳突然在交易所的西联汇款股票交易处出现，开始买进西联汇款股票。看到华盛顿?康纳把他们想得那么单纯，每一个场内交易员都耻笑他，觉得他很笨，于是非常愉快地将每一股西联汇款股票卖给他，满足他的需求。他们觉得这是一种非常笨的方法，竟然希望假扮古尔德先生买进西联汇款，以这种方式抬高这只股票的价格。这种方式是否可以被称作炒作？我的回答是，它是炒作，也不是炒作。
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华尔街上有很多优秀作手，如今依然被人们广为传颂，可惜我没机会与他们中的任何一位交谈。我指的是作手，而不是领袖。他们都生活在我的时代之前。我刚到纽约时，正是詹姆斯?吉恩声名显赫的时候，他是众多作手中最杰出的一位。当时，我只是一名少年，只看重一点，那就是怎样在一家靠谱的证券公司中重现我在家乡的证券公司中取得的成绩。吉恩当时忙于炒作美国钢铁公司的股票，他在这只股票的炒作上取得很大成绩。当时，我没有炒作过，不太清楚炒作的意义是什么。我甚至不是特别希望掌握炒作知识。假如我竟然意识到炒作，肯定是因为我把炒作当成一种级别特别高的骗局，而证券公司在我身上实施的那些骗局级别特别低。那时，在炒作方面，我听闻的那些话很多都来自推断，或来自猜想，很少来自充满智慧的分析。
特别了解吉恩的人曾多次对我说，华尔街上还没有哪位作手比吉恩更勇敢，头脑更灵活。这一点非常重要，因为有许多优秀作手。如今，人们已经不记得他们，但是他们声名显赫时，都曾经成为叱咤一时的风云人物。报价单让他们从金融界里的小喽啰，逐渐成长为很有名气的大人物。但是，报价单的力量还不够大，他们无法永远保持声名显赫的地位。在那个时代，吉恩肯定是最棒的作手，那是一段漫长的日子，生活充满美好。
他在股票方面的知识，以及作为作手的经验和才干，帮助他提供服务给哈弗梅耶兄弟。哈弗梅耶兄弟想依靠吉恩的助力，帮美国糖业公司股票开拓市场。吉恩喜好豪赌，当时，他一穷二白，不然肯定继续凭自身实力操作。在美国糖业公司的股票上，吉恩的操作非常成功，带动了交易者追捧这只股票，市场变得热络。自此之后，内线集团多次把他请去，希望他操控大盘。有人对我说，他帮这些内线集团炒作时，只希望如集团中的其他人那样获得一份报酬，并不想得到额外的费用。他全权负责股票在市场上的表现。一般情况下，双方会互相指责对方背信弃义，或指责对方溜之大吉，正是由于这种互相指责，他才和惠特尼-瑞恩帮（whitney-ryan）发生争执。根据我自身的经验，对作手而言，让伙伴误解自己是一件很容易的事情，因为伙伴无法如你那样了解你的需要。
吉恩在1901年春季成功炒作美国钢铁公司，这是他最好的操作，但是什么精确的记录都没有留下，让人很遗憾。我知道，吉恩始终没和摩根先生说过这件事。摩根的公司经由塔尔博特?泰勒公司（talbotj.taylor&co）——吉恩把这家公司当作总部——与外界联系。吉恩是塔尔博特?泰勒的岳父。吉恩的辛苦付出换来的回报包括在努力中得到的快乐。我们都知道，他那年春天从被自己炒热的市场中赚了几百万美元。他对我的一位朋友说，在公开市场上，他在几星期内帮助负责承销的集团将75万股卖出。想想这两件事，你就会发现，这是非常好的成绩。这是一只新股票，没有经历过任何考验，相比美国的国债总额，公司的资本额更大一些，这是其一。在吉恩的帮助下，另一个市场也在同一时间被开创出来，里德、李兹、摩尔兄弟、亨利?菲利浦以及别的钢铁业巨头，将几十万股卖出给大众，这是其二。
市场的整体走势有利于他。经济形势的确是这样的，他能获得成功得益于人气，以及用之不竭的财力援助。当初，处在一个大多头市场中，很难再遇到那种景气和心态。一段时间后，证券恐慌发生，人们备受折磨。1901年，吉恩把美国钢铁公司普通股炒高到55美元，1903年的恐慌使其下跌到10美元，1904年，它的价格又下跌到美元。
吉恩没有写书对此详细的记录，我们无法研究他的炒作行为。假如研究一下他在联合铜矿公司（amalgamatedcompany）的炒作方式，那将是一件非常有趣的事情。罗杰斯和威廉?洛克菲勒希望在市场上卖出多出的股票，但是这个愿望没能实现。最终，他们请求吉恩协助他们，把他们手中的股票卖出，吉恩没有表示异议。不要忘记，罗杰斯是他那个时代华尔街最有能力的企业家之一，而在整个石油集团中，威廉?洛克菲勒是胆量最大的投机客。其实他们的资源充足，名声非常好，又在股票操作方面有多年经验。不过，他们依然离不了吉恩的帮助。我把这件事情告诉你的目的是，希望你明白将一些工作交给专家做是必要的。美国一些非常优秀的资本家都持有这只股票，它的宣传者特别多，但是，必须要牺牲许多金钱和名声，否则无法将其卖出。罗杰斯和洛克菲勒都很有头脑，断定只有吉恩有能力帮助他们。
吉恩的工作就此展开，他在多头市场中将22万股联合铜矿卖出，价格徘徊在面值上下。他将内线集团人士持有的股票卖出，大众持续买进，促使价格上涨10点。大众争相买进，使内线集团人士因此看好那只被他们卖出的股票。据说，罗杰斯向吉恩提出建议，希望他做多联合铜矿。罗杰斯非常聪明，肯定明白吉恩不可能任人宰割，所以人们很难相信罗杰斯有倒货给吉恩的计划。吉恩的行事风格如往日一样，首先在大涨后一直压低价格，把股票大量卖出。他的需要，以及每日都在改变的小波动，共同决定着他的战术。要把股票市场假想成战场，不要忘记战略和战术之间的不同之处。
吉恩非常信赖一个人，用假蝇钓鱼是他的拿手好戏。那个人在几天前对我说，有一天，吉恩将发现自己没有任何联合铜矿的股票。也就是说，之前出于抬高股价的目的不得不买进的股票将全部失去。第二天，他肯定会把几千，甚至几万股买回。第三天，也许他会再次卖出。接下来，他将任由市场自己发展，并让市场养成适应这种情况的习惯。当他准备把持有的股票卖出时，必然要把股票价格压低，正如我曾经对你说的那样。普通大众往往寄希望于股票的反弹，回补空头。
吉恩的老相识对我说，吉恩在这场炒作中帮罗杰斯和洛克菲勒将持有的股票卖出，给他们带来大概2000万或2500万美元的收入，而罗杰斯将一张20万美元的支票给他。你可能会想起，纽约大都会歌剧院的清洁女工帮百万富翁的太太找到价值10万美元的珍珠项链，却换来0.5美元的回报。吉恩将支票退还给他们，并附上一张纸条，纸条上客气地写着，他并非公司中的交易人员，只希望给他们提供一些帮助，这让他感到很高兴。他们把支票留下，又给吉恩写了一封信，对他说，非常希望再次与他合作。善良的罗杰斯很快就提供一个明牌给吉恩，建议他以大概130美元的价格买进联合铜矿。
詹姆斯?吉恩果真是一名有天赋的优秀作手。他的私人秘书对我说，假如市场按照他的意思发展，吉恩先生就会变得极为易怒。熟悉他的人都知道，吉恩喜欢说讽刺的话语，那是他暴躁的象征，而且这些话还总是让人久久难忘。赔钱时，他的脾气却非常好，表现出上流社会那种良好的教养，喜爱说名言，整个人都变得幽默、亲切。
要想投机成功，必须具备非常优秀的心理素质，他刚好具备，因此能在任何地方的投机中获得成功。很明显，他不会和大盘对着干。他是一个非常勇敢的人，却并不莽撞。只要意识到自己错了，他就立即改正错误。
从他的时代开始到现在，证券交易所的法令很多条款都已经改变。相比以前，执法变得更加严格，证券交易增加许多新的税负，利润也是如此，好像整个规则都发生了变化。那些曾经帮助吉恩巧妙地赚钱的方式，如今已经无法继续使用。有人非常自信地对我们说，在华尔街，如今的商业道德已经提高，达到一个非常高的水平。在美国金融历史的所有时期，吉恩都算得上是一位卓越的作手，这样说非常公平。他对股票投机十分了解。在当初那种环境，他的这些做法被接受，所以取得这样好的成绩。他在1901年和1876年第一次从加州到达纽约时，两年时间赚了900万美元，取得非常大的成绩，1922年的操作肯定也特别成功。相比普通大众，一些人的步伐要快得多。无论民众如何变化，他们肯定是领导人才。
如今已经没有开创性工作，自然无法获得相应的回报。回报确实已经减少，变化并非如你想象的那么大。相比往日，一些方面的炒作却变得更加简单，而在其他方面则远比吉恩的时代更难。
无须怀疑，广告是一种艺术，把大盘当成媒介炒作是一种广告艺术。看盘者渴望看到的事情，才是大盘应该表现出来的。故事的真实性可以增加说服力，进而提高广告效果。事实上，如今的作手要让一只股票表现得非常有力，也要让这只股票确实变得有力。健全的交易股是炒作的基础。吉恩刚开始就是一名非常优秀的交易者，之后变成奇才作手。
有必要给炒作另起一个名字，因为它听起来已经有些贬义。我觉得，假如卖出大量股票就是炒作的目的，炒作的过程将没有神秘可言，也不会变得不正当。不能散布误导性消息，这是炒作的前提条件。作手无疑要在投机客中寻求买主。他求助的对象是这样的人：希望用自己的钱赚很多钱，为此，甘愿承担高于正常的商业风险。我不会同情那些明白这一点，却把自己无法轻松赚钱归罪于别人的人。这类人在赚钱时觉得自己非常聪明，在赔钱时觉得别人是德行不好的作手。此时，这类人在说炒作，其实就是在暗示有人在纸牌上留记号作弊。事实上，并不是这样。
发展市场往往是炒作的目标，也就是说，可以随时将大量股票以某一个价位卖出。也许，市场大势会出现反转，让内线集团觉得不能将股票卖出，不然就要付出很大代价，超出自己的承受范围。此时，也许他们觉得专家的技术和经验，可以让他避免那种令人畏惧的失败，推动一种井然有序的撤退，所以决定聘用一名专家。
有些炒作是为了把价格压低，然后将大量股票吸进。如今，这种炒作很少出现，所以我并没有谈论，你应该能注意这一点。将股票买进，以此获得控制权，就属于此类。
多年来，华盛顿?康纳（washingtone.gonnor）始终没有在证券交易所交易大厅现身。当古尔德打算大量买进西联汇款（westernunion），将它的控制权掌握在自己手中时，华盛顿?康纳突然在交易所的西联汇款股票交易处出现，开始买进西联汇款股票。看到华盛顿?康纳把他们想得那么单纯，每一个场内交易员都耻笑他，觉得他很笨，于是非常愉快地将每一股西联汇款股票卖给他，满足他的需求。他们觉得这是一种非常笨的方法，竟然希望假扮古尔德先生买进西联汇款，以这种方式抬高这只股票的价格。这种方式是否可以被称作炒作？我的回答是，它是炒作，也不是炒作。
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